Аналитик Jefferies видит сильный рост Aristocrat, несмотря на потрясения в отрасли

Вслед за прибылью Light & Wonder за четвертый квартал аналитик Jefferies Equity Research Кай Эрман допустил, что данные «отражают значительный импульс наземного рынка. Это всегда будет шумный квартал, учитывая влияние Dragon Train; однако [Light & Wonder] явно продолжила траекторию роста акций в квартале».

Несмотря на это, Эрман сохранил оптимистичный настрой в отношении Aristocrat Leisure. Он написал, что уверен, что Aristocrat набирает долю рынка, предсказывая поставку до 5800 арендованных игровых устройств в этом году от казино Ельдорадо. Его прогноз на 10 процентов выше консенсуса рынка.

Рассматривая среднесрочные перспективы роста Aristocrat, Эрман написал, что они подкреплены «существенным ростом акций» и поставкой игровых продуктов. Хотя он признал, что показатели Light & Wonder «превзошли наши и ожидания рынка», особенно в свете вынужденного отзыва Dragon Train, это не помешало его энтузиазму по поводу Aristocrat.

Эрман сказал, что ожидает, что игра Phoenix Link от Aristocrat и ее кабинет Baron — а также такие игры, как Dollar Storm, Dragon Link и Buffalo — приведут к установке почти 6000 арендованных устройств в этом году. Он добавил, что не видит причин менять свои взгляды на Aristocrat, даже в свете 37-процентной доли рынка Light & Wonder.

Аналитик Jefferies не был столь же ясен в отношении доли рынка выставленных на продажу устройств Aristocrat. Он указал на отчет Eilers, что Light & Wonder удерживали 26-процентную долю рынка новых поставленных игр по сравнению с 20-процентной долей Aristocrat и International Game Technology.

Эрман отметил, что это стало небольшим спадом для Aristocrat, что объясняется более слабыми показателями племенных казино в США, «а также небольшой утечкой акций». Aristocrat традиционно занимал большую долю рынка в племенном секторе.

Однако, Эрман заметил, что в силу преобладания доходов Aristocrat, полученных от сдаваемых в аренду игр, а также «существенного прироста акций», слабость в играх для продажи более чем смягчена игровым бизнесом.

В социальных казино Aristocrat продолжает агломерировать долю рынка, растя в шесть раз быстрее, чем Light & Wonder, заметил Эрман. Он продолжил, что «сила доли рынка последней, а также улучшение монетизации и вовлеченности» не должны ослаблять влияние Aristocrat в сфере социальных казино.

Ссылаясь на недавние изменения в подразделении Product Madness (ранее известном как Pixel United), Эрман сказал: «Доля Igaming более непрозрачна для измерения». Тем не менее, учитывая относительную новизну Aristocrat в сфере азартных игр, «мы ожидаем, что исполнение и динамика LNW окажут минимальное влияние».

Эрман завершил, сказав, что его целевая цена в 85 австралийских долларов за акцию для акций Aristocrat остается оправданной из-за текущего прироста акций компании. Сомнения относительно устойчивости рыночной доли Aristocrat «естественны, учитывая лидирующую позицию на рынке, и усиливаются, когда основные конкуренты занимают существенную долю и исполняют».

Но Эрман остался оптимистичен в отношении следующего года Aristocrat до 18 месяцев из-за эффективности ее новых игр. «Лидирующие в отрасли инвестиции в новый продуктовый портфель поддерживают способность [Aristocrat] защищать рыночные позиции, и, учитывая корпоративную активность, происходящую с конкурентами, мы видим сильную полосу для роста акций обеих» компаний, написал он.